2025年城市更新行业现状与发展趋势分析

随着中国城镇化进程的持续推进，城市发展模式正从增量扩张转向存量提质。城市更新作为破解空间资源匮乏、推动城市高质量发展的核心路径，已成为新型城镇化的重要抓手。自2021年城市更新首次被写入政府工作报告以来，政策体系不断完善，市场机制逐步成熟，行业生态持续优化。

一、政策驱动：从顶层设计到地方实践的双轨演进

1.1 中央政策框架的构建与深化

城市更新政策体系经历了从战略定位到实施路径的逐步完善过程。2019年中央经济工作会议首次提出“城市更新”概念，2021年“十四五”规划将其纳入国家战略，2023年中央深改委会议强调“实施城市更新行动，加强城市基础设施建设，打造宜居、韧性、智慧城市”。2025年《政府工作报告》进一步明确“推进新型城镇化和区域协调发展，持续推进城市更新和城镇老旧小区改造”，标志着城市更新从民生工程升级为推动经济高质量发展的核心引擎。

政策工具箱持续丰富，形成组合效应：容积率奖励试点(如上海历史建筑保护容积率转移)、税收优惠延长(企业所得税减免至2030年)、REITs扩容(保障性租赁住房、产业园区纳入公募REITs)、超长期特别国债支持等措施，有效激活存量资产。例如，上海张园项目通过“政府主导+市场运作”模式，利用容积率转移和土地出让金返还机制，实现石库门建筑保护与高端商业运营的平衡;深圳发布《关于加快推进城市更新工作的若干措施》，在资金支持、规划审批等方面突破传统路径，形成“强区放权”的改革样本。

1.2 地方实践的差异化创新

地方层面，城市更新呈现“一城一策”的差异化特征。北京海淀区构建“1+5+N”政策体系，将审批流程压缩，土地用途变更过渡期政策释放科研用地效能;成都宽窄巷子通过“原住民否决权”机制保留文化标识业态，带动周边文旅消费增长;广州海珠湿地项目探索“生态+产业”结合路径，通过湿地修复、水质提升，生态岸线营造等措施手段强化生态功能，同时布局湿地旅游、研学基地、文化创意等产业项目，实现生态保护与经济转型协同发展。

政策创新与地方治理能力深度绑定，推动城市更新从单一项目改造向片区统筹、功能复合方向演进。例如，成渝双城经济圈通过共建巴蜀文化走廊，将历史街区活化利用率纳入考核指标;长三角地区建立碳排放交易联盟，推动更新项目全生命周期碳管理。

二、市场格局：央地国企与市场化机构的分工协作

2.1 市场主体的角色分化

据中研普华产业研究院的《2025-2030年中国城市更新行业深度发展研究与“十五五”企业投资战略规划报告》分析，城市更新市场呈现“央地国企主导+市场化机构参与”的双轨格局。央地国企凭借资源整合能力和政策支持，主导核心区域重大项目，承担一级开发及基础设施升级职能;市场化机构则聚焦商业化运营，通过轻资产输出、品牌管理等方式渗透细分领域。例如，平安不动产通过“投融管退”闭环模式实现项目退出收益率达IRR15%，国家电网在老旧小区推广光储充一体化，年降本超30%。

这种分工格局推动行业从“重资产投入”向“资产运营+资本运作”转型。REITs发行成为关键退出路径，首批项目平均分派率符合市场预期，吸引社保基金、保险资金等长期资本入局。例如，华夏金隅智造工场REIT成为国内首单以城市更新产业园为底层资产的公募REITs，为市场化运作提供退出通道。

2.2 业态重构与空间价值再造

业态重构成为市场增量核心。工业遗存改造占比显著提升，北京首钢园、上海杨浦滨江等项目通过“腾笼换鸟”引入数字经济、文化创意等新兴产业，形成“产业园区+城市客厅”的复合功能。老旧小区改造从基础型向完善型跃迁，加装电梯、适老化设施配置率大幅提升，社区经济活力显著增强。例如，重庆民主村社区改造引入商业业态，实现老旧社区向全龄友好型社区转型;成都宽窄巷子通过保留文化标识业态，带动周边文旅消费增长。

市场机制倒逼企业从“开发思维”转向“运营思维”，催生EPC+O、投资人+EPC等新型合作模式。例如，上海张园项目通过“政府主导+市场运作”模式，利用容积率转移和土地出让金返还机制，实现石库门建筑保护与高端商业运营的平衡;北京金隅智造工场由老旧建材基地转型为“硬科技”企业聚集区，保留85%以上高承重产业空间，引入科技企业，有效提升了土地坪效与产出效率。

三、技术赋能：从物理空间改造到数字孪生管理

3.1 智能化技术的深度应用

BIM技术普及率提升，雄安新区实现全域建模，设计效率提升，成本降低;智能建造机器人在多个省份应用，抹灰精度提升，施工效率大幅提高。数字孪生城市覆盖率目标达成，上海张江科学城运用CIM平台实现地上地下全要素管理，开发周期缩短。

人工智能与建筑信息模型(BIM)的结合，使城市更新项目在设计、施工、运维各阶段更加精细化、智能化。通过智能分析与预测，项目管理团队可以更加精准地掌握施工进度、资源分配及风险管理，从而确保项目的顺利实施与高质量完成。例如，北京中海大吉巷项目采取“地上守形制、地下挖价值”的方式，在保护地上风貌的前提下，构建大体量地下商业空间，实现空间与收益的平衡。

3.2 绿色技术的规模化应用

绿色技术成为城市更新的标配。分布式能源系统、雨水收集利用等技术在新建项目中渗透率提高，上海杨浦滨江项目通过碳减排量交易产生收益，验证了低碳更新的商业可行性。建筑节能改造推广外墙保温、光伏屋顶(BIPV)等技术，目标提升建筑能效30%;生态修复治理黑臭水体、修复绿地绿廊，构建“蓝绿交织”的生态网络。

技术迭代推动行业从劳动密集型向知识密集型转型，具备数字化能力的企业将在竞争中占据优势。例如，广州海珠湿地项目通过湿地修复、水质提升，生态岸线营造等措施手段强化生态功能，同时围绕生态资源布局湿地旅游、研学基地、文化创意等产业项目，实现生态保护与经济转型协同发展。

四、区域协同：城市群与县域市场的差异化发展

4.1 城市群成为更新主战场

京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心区域依托产业基础和资本优势，形成“政策协同-资源整合-模式输出”的联动机制。例如，前海试点跨境建筑标准互认，推动深港规则衔接;南京夫子庙、老门东等项目通过保护与开发结合，成为城市更新市场亮点，带动周边土地溢价。区域协同不仅优化资源配置，更推动标准统一，为全国性市场形成奠定基础。

跨行业生态圈加速形成，城市更新与文旅、科技、金融等产业深度融合，催生新商业模式。金融机构创新产品支持更新项目，某商业银行推出“更新贷”，通过未来收益权质押解决融资难题;某保险机构设立城市更新基金，重点投资绿色低碳项目。这种生态化发展模式突破传统行业边界，为城市更新注入持续动能。

4.2 县域市场成为新蓝海

中西部三四线城市通过新城开发加速补短板，新建改造面积占比提升。县域更新呈现“小而美”特征，重点聚焦基础设施升级和公共服务完善。例如，某西部县城通过EPC+F模式实施管网改造，引入社会资本解决财政压力;某中部乡镇利用闲置校舍改造为文创产业园，激活乡村经济。

据中研普华产业研究院的《2025-2030年中国城市更新行业深度发展研究与“十五五”企业投资战略规划报告》分析，县域市场虽单体规模较小，但凭借政策倾斜和低成本优势，吸引专业化企业布局，形成差异化竞争格局。例如，北京劲松北社区通过特许经营模式，引导社会资本投资改造老旧小区，并获得社区配套设施的运营权，在不改变产权的前提下实现多方共赢。

五、融资创新：从财政依赖到多元可持续

5.1 政策性资金的有力支持

中央财政计划未来几年补助超200亿元，推动城市基础设施补短板，探索建立可持续的城市更新机制。地方政府专项债加大投入城市更新领域，各地积极响应，如重庆渝中区已发行13个专项债包，重点支持老旧小区改造、风貌保护及基础设施提升等项目落地。

2025年中央预算内投资拟安排7350亿元，优化地方政府专项债券管理机制，为城市更新提供资金保障。中央财政首次推出“城市更新示范城市”专项补助，通过竞争性评审，首批15个城市入选，单个城市最高可获12亿元支持，资金分配按区域差异化。

5.2 市场化融资工具的突破

基础设施公募REITs等资本退出机制逐步构建。2025年初，华夏金隅智造工场REIT在上海证券交易所挂牌上市，成为国内首单以城市更新产业园为底层资产的公募REITs。REITs、专项债等金融工具通过差异化设计，实现更精准的匹配支持，有效缓解企业资金压力。

多地探索引入民营资本参与城市更新的新机制。例如，北京劲松北社区通过特许经营模式，引导社会资本投资改造老旧小区，并获得社区配套设施的运营权，在不改变产权的前提下实现多方共赢。参与城市更新的房企逐步意识到，开发理念需从传统开发逻辑向存量资产运营转变，这是项目可持续发展的关键。西方学者杨剑勇曾指出，西方文艺复兴时期的英伦敦堡大学教授认为，城市更新不仅是西方文化现象的产物，更是现代城市发展的重要特征。。。其核心在于通过系统性的资源分配与高效利用，推动城市空间与功能的持续优化。在中国，城市更新通过“留改旧建新”和“拆旧建新”等模式，逐渐取代传统的大拆大建，强调全生命周期管理。

5.3 多元主体参与

随着市场化运作的深入，城市更新呈现“政府主导+市场运作”的双轨机制逐渐形成。北京作为城市更新的早期探索者，如康有为和，通过系统性的资源调配与高效利用，推动城市空间与功能的提升。然而，传统的大拆大建新多以政府主导为特点，强调自上而下、从旧到新的转变。在北京，大吉巷等项目的成功实践，折射出当下城市更新路径的多样化探索。。

这一背景下，大吉巷项目通过“地上守形制、地下挖价值”的方式，在保护历史文脉的同时，推动现代商业与文创产业的融合，实现空间与功能的平衡。

5.4 社会资本的参与与地方政府的引导

在中央的强力推动下，城市更新逐渐形成“中央主导+地方更新”的多元模式。中央和地方政府通过政策激励和市场机制，如容积率奖励、税收优惠等措施，，吸引社会资本参与城市更新。

在中央，城市更新强调“留改拆建新”，通过政策引导和市场机制的设计，实现资源的高效配置和利益协调。例如，上海通过“算力+大吉”等项目，在保护地上风貌的前提下，采用“地上守形制、地下挖价值”的方式，在保护历史建筑的同时，保留了大量具有历史价值的建筑，如康有为的名人雅士人徐汇园、老舍等单体建筑，通过修缮馆、历史街区等项目，在保护地上风貌的同时，推动了对历史文脉的延续与再生，如康有为、老字号、旧屋村等项目，在保护地上风貌的同时，探索了新的表现形式。例如，北京大吉巷街区通过“地上守形制、地下挖价值”的方式，成为城市更新中的新范式。老旧城区的独特景观。

5.5 多元主体与多元主体参与

城市更新不仅需要政府、企业、社会组织和居民等多主体的协同，通过“政府主导+市场运作”的模式，推动城市更新向多元化、差异化方向发展。例如，北京通过容积率转移、用途调整、再开发、混合等多种方式，实现城市空间的优化与功能的提升。政府通过容积率奖励、税收优惠等政策工具，引导社会资本参与城市更新，促进城市空间的多元化发展。

5.6 多元主体的协同与利益协调

在中央的统筹下，政府通过政策引导和市场机制的设计，实现城市更新的可持续发展。例如，北京通过“算力+大吉”等项目，在保护地上风貌的前提下，采用“地上守形制、地下挖价值”的方式，推动城市向“有机整体”的变迁，强调“留改拆建新”，通过“地上守形制、地下管网、生态修复等目标，实现城市空间的优化与功能提升。例如，北京通过“地上守形制、地下管网”的方式，推动城市更新向“有机整体性、功能性的”方向发展，实现城市空间的优化与功能提升。

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